观点丨张中伟：国内外从事艺术品质押融资的公司

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新浪当代艺术头条

第607期

——《苏宁艺术馆、博物馆张中伟谈：加快艺术资产流通的若干问题（三）》

苏富比拍卖行

苏富比拍卖行接受的艺术品质押种类包括绘画、摄影、珠宝、雕塑、家具，书籍以及古董车等。贷款额由拍卖行的专家部负责商议，一般为抵押品最低估价的40%到60%。 虽然苏富比可以提供相应的拍卖服务，但抵押品不用必须上拍，苏富比提供的超过三分之二的贷款都是没有销售条件的定期贷款。对于有委托送拍或私洽交易需求的客户，苏富比将结合委托条款以及融资条款提出最适合的解决方案。苏富比拍卖行所提供的贷款利率通常比银行优惠贷款利率高2%-3%，贷款期限从6个月至20年不等。

在申请贷款时，委托方需要提供包括的媒介、大小尺寸，以及高分辨率的图片在内的作品描述，以便专家总结出综合全面的评估报告。评估师还会亲自检查艺术品的状况，但在大多数情况下，专家依然可以在看到摄影作品后给出基本的定价以及融资条款。此外，委托方还需提供作品的相关文件以考证来源及所有权，其中所有权证明主要为购买发票以及卖据；如果委托方是企业，相关的授权合法文件也在需提供的其中。

在此过程中，委托方需要承担抵押品所需的保险，而苏富比拍卖行金融部也需要在借款人保险条款中被列为附加被保险人以及保险受益人，以规避相关风险并应用适当权益。关于艺术品的存放处，在特定的情形下，苏富比允许委托方保留对抵押品的持有，但这并不是在所有的拍卖分部都适用。最后，在交易条款得到一致后，委托方会在一到两周内得到贷款。

苏富比拍卖行在抵押融资业务上已有超过25年的经验，对国际艺术市场有较深的了解，同时也具备资深的专家团队，能够在市场专家以及成熟保险业的保障下提供迅速并严谨的贷款。除此之外，苏富比拍卖行业也会配合客户帮助抵押品在博物馆公开展览以提升价值。

苏富比拍卖行的融资抵押业务的优势也在于，相较于金融角度，会更着重于抵押物的艺术价值，这也极大的减少了传统金融机构的繁琐程序从而提高了效率。

有艺术品融资业务的国际银行

国际银行拥有相关业务的银行，诸如：德意志银行、荷兰银行、瑞士银行、摩根大通、美国银行等；借款人在申请办理艺术品质押贷款时，首先需要向贷款人提交艺术品质押物的原始资料。贷款人则会对借款人的商业信誉、信用记录和整体财务状况进行全面评估。然后，贷款人会委托第三方鉴定评估机构对质押物进行真伪鉴定和价格评估，相关评估费用一般由借款人承担。

艺术品质押贷款额度通常为25万美元至1亿美元，贷款期限从几个月到5年不等，贷款利率通常在同业拆借利率的基础上上浮2~5个百分点。尽管假如借款人不能按期还款，艺术品质押物清算的交易费用不菲，然而这丝毫没有影响借款人的放款热情。

早在2012年，根据独立艺术品投资顾问公司的估算，美国艺术品融资市场规模就已超过了70 亿美元，并且仍在不断增长。这意味着，在制度安排完善， 流程管理严格的情况下，艺术品质押贷款风险是可以得到有效控制。

国内艺术品质押

中国艺术品市场潜在的需求有6万多亿元，但有2万亿元艺术资产长期沉淀无法激活。艺术品市场变现难的局面是艺术品投资的一大痛点。与其他投资市场一样，艺术品场瞬息万变，其变化幅度甚至高于其他投资市场，且对于此类新兴市场的价格波动规律研究也不如股市、期货、贵金属等成熟，缺少经典的数据模型。因此如何控制风险，实现质押艺术品的保值，也是金融机构亟待解决的问题。

物权法规定，因不能归责于质权人的事由可能使质押财产毁损或者价值明显减少，足以危害质权人权利的，质权人有权要求出质人提供相应的担保；出质人不提供的，质权人可以拍卖、变卖质押财产，并与出质人通过协议将拍卖、变卖所得的价款提前清偿债务或者提存。

虽然金融机构可以利用上述规定有效实现质权，但实践操作中，很多高端艺术品，比如名人字画，唯一性决定其很难通过市场对比来证明此件艺术品价值。金融机构只能在发放贷款之初尽可能准确地确定其价值并预计价格走势。因此很多金融机构只按照艺术品评估价格的50%左右发放贷款，典当机构更是大多按照20%的比例发放当金。这样的操作虽然一定程度上提高了债权的保障力度，但是过低的金融杠杆无疑影响了资金使用效率。

国内艺术品质押公司

国内有部分银行尝试过艺术品抵押贷款业务。2010年，深圳市同源南岭文化创意园有限公司以苏绣大师任慧闲先生的一批艺术珍品作为担保，成功获得建行深圳市分行的3000万元贷款。建行深圳分行此次以艺术品抵押获得银行贷款的融资模式，在全国尚属首创。据建行相关负责人介绍，办理艺术品抵押，一般需要两至三个月，操作过程包括价值评估、贷前调查、银行审批、监管公司入库、放款等多个环节。为此，贷款者也需要付出三部分成本：评估机构收取的评估费、银行贷款利息及监管公司费用。

即便国内有银行试水艺术品抵押贷款，但也仅是零星开展业务。民生银行、招商银行、农业银行等对艺术品抵押贷款业务都有所尝试，但规模不大。某银行私人银行部一位客户经理透露，私人银行级客户存款在1000万元以上，才能办理艺术品抵押贷款业务。抵押率最多50％，贷款利率年息12％。而用艺术品去银行办理抵押贷款，过程很繁琐：银行需要个人提供详细的证明材料，包括身份证、户口本、未婚者提供未婚证明、专业性评估公司出具的评估证明、资产证明，甚至要求其所在公司每月“流水”，以证明有还款能力。办理贷款后，抵押的艺术品要放在银行保险柜封存，或是放在指定的第三方托管机构，评估和寄存的费用都要客户承担。

潍坊银行根据当地实际较早地推出了艺术品质押融资业务，以其认可的艺术品为质押标的，向符合授信条件的借款人提供授信等综合性金融服务。虽然潍坊银行引入了“预收购人”制度。目前，潍坊银行主要接受近现代、当代中国书法和绘画作品为质押标的，单幅作品评估价一般在10万元至1000万元，质押率一般为评估价值的50%，授信最高额为500万元。艺术品质押贷款执行利率原则为同档期流动资金贷款基准利率上浮 30%(含)-50%(含),利率浮动根据打折比例、贷款期限和客户资信等因素确定。

2010年7月正式组建的北京保利艺术投资管理有限公司，专门负责艺术品投资业务，是目前国内唯一一家国有大型艺术品投资顾问机构。

2014年6月，中国嘉德国际拍卖有限公司成立了“嘉德文化集团”，下辖嘉德拍卖和嘉德投资两家公司，后者就主要负责关联业务。新成立的嘉德投资，除管理嘉德拍卖原有的投资业务外，还运营嘉德艺术中心并拓展与嘉德拍卖主营业务相关联产业的发展。

新崛起的苏宁艺融

苏宁环球文产集团，是苏宁环球集团旗下重要的产业板块，产业布局包括影视、演艺经纪、动漫游戏、教育、文化艺术等各个领域。其中，“苏宁艺融”通过近五年开拓发展，逐渐成为专业细分行业领域的领头羊，市场占有率逐步扩大，形成了以艺术金融服务、文化艺术综合服务、博物馆运营管理、艺术品财富管理为主体，兼顾艺术品综合保税、物流仓储、版权服务等的业务服务架构。

“苏宁艺融”致力于艺术品回租融资及担保、艺术品鉴定估值、私洽交易、艺术品拍卖预付、分期等为一体的综合服务，搭建艺术品鉴定、估价、托管、融资、拍卖变现、拍卖预付等为一体的艺术品全产业链平台；开展基于艺术品质押融资的债权、物权、股权、知识产权综合服务，并形成国内第一家专业的艺术品价值评估数据库。

“苏宁艺融”出具的评估报告具有较强的专业性，为解决艺术品流通变现难的问题，有效的将藏家、银行、小贷、担保、海关、拍卖、展览、运输公司等形式融入艺术品综合服务平台，形成全产业链、全业态的服务模式。目前，艺术金融提供艺术品融资回租、拍卖预付、拍品分期、艺术品基金、典当等服务。

“苏宁艺融”以专业性强、操作简便、放款速度快、合作方式多样、规模大灯优势快速成为了行业领头羊。

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